中简律所•原创 ⎢新规征求意见稿下控股股东重大变更解读（下）
杨佳慧
控股股东变更的步骤
（一）变更控股股东的时限要求（与新规征求意见稿对比）
新规征求意见稿 | 现有规定 |
《登记备案办法》（征求意见稿）第四十七条【基本登记信息变更】下列信息发生变更的，私募基金管理人应当自变更之日起 10 个工作日内向协会履行变更手续：……（二）股东、合伙人、关联方； 《登记备案办法》（征求意见稿）第四十八条【重大登记信息变更】私募基金管理人的控股股东、实际控制人、普通合伙人发生变更的，私募基金管理人应当自变更之日起 30 个工作日内向协会履行变更手续，提交专项法律意见书，就变更事项出具法律意见。 私募基金管理人实际控制权发生变更的，应当就变更后是否全面符合私募基金管理人登记的要求提交法律意见书，协会按照新提交私募基金管理人登记的要求对其进行全面核查。股权、财产份额按照规定进行行政划转或者变更，或者在同一实际控制人控制的不同主体之间进行转让等情形，不视为实际控制权变更。 私募基金管理人的实际控制权发生变更的，一年管理规模应当持续不低于 3000 万元人民币。
| 《私募基金登记备案相关问题解答（五）》（将废止） 根据《私募投资基金监督管理暂行办法》以及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》相关规定，私募基金管理人变更控股股东、实际控制人或者法定代表人（执行事务合伙人）的，属于重大事项变更。管理人应当依据合同约定，向投资者如实、及时、准确、完整地披露相关变更情况或获得投资者认可。对上述事项管理人应当在完成工商变更登记后的10个工作日内，通过私募基金登记备案系统向基金业协会进行重大事项变更。具体报送方式为：将控股股东、实际控制人或法定代表人（执行事务合伙人）变更报告及相关证明文件发送至协会邮箱pf@amac.org.cn,并通过私募基金登记备案系统进行重大事项变更。基金业协会将依据《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》进行核对办理。 《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》（将废止）（中基协发〔2014〕1 号）第二十二条：私募基金管理人发生以下重大事项的，应当在10个工作日内向基金业协会报告:(二)私募基金管理人的控股股东、实际控制人或者执行事务合伙人发生变更； |
中间解读：
关于变更时限现有规定还是2014版登记备案办法规定的10个工作日，并且在《私募基金登记备案相关问题解答（五）》中明确了具体的报送方式。本次新规征求意见稿目前对基本信息变更要求10个工作日内，需要提交法律意见书的重大事项变更时限是30个工作日。
（二）如何判断是否发生控股股东变更
1、股东不变，股权之间股权比例调整，调整后原先小股东股权比例大于50%；如果原来小股东股权不足50%，但是为第一大股东且已经被认定为控股股东，那么即使股权比例超过50%不属于控股股东变更，做相应出资人信息变更即可。
2、新增或退出股东，同时调整股权比例。
新增股东且股权比例大于50%，或者不超过50%但是享有表决权对股东大会、股东会决议有重大影响的其他股东。
原股东减资退出，导致存续股东的股权比例增加，成为控股股东。
3、注意：控股股东变更的合理性，不得滥用一致行动协议等方式规避控股股东、实际控制人的认定和监管。
中简解读：
有关控股股东是否变更，需要根据实际情况具体进行分析和根据实际需求进行股权设计。同时再次提醒应注意变更的合理性，不能为了规避控股股东、实际控制人的认定和监管要求而进行变更。
（三）关于控股股东变更的步骤及整体安排时间表
1、确定新的股权架构；对新控股股东的资质进行审核；设计方案。
2、进行股权转让流程，包括内部流程及签署股权转让协议，转让方涉及自然人需要先办理税务变更登记，后向工商部门提交工商变更申请。
3、向管理人旗下产品的全部投资人进行信息披露，并在协会信息披露备份系统进行备份。
4、准备变更材料和文件；聘请律师出具重大事项变更专项法律意见书。
5、在Ambers系统进行管理人重大事项变更的填报，并提交。
6、协会反馈、整改，直至审核通过。
7、考量是否有需要备案的基金产品。
整体时间表安排如下：
序号 | 项目 | 细目 | 准备主体/办理机关 | 所需时间 |
一 | 确定新的股权架构；对新控股股东的资质进行审核；设计方案。 | 1、各方确定股权架构，审查新股东资质材料，新股东提供证明材料 2、设计具体股权交易方案 | 公司及律所 | 预计20个工作日 |
二 | 工商变更 | 根据交易方案办理工商变更，完成公司内部决议，签署股权转让协议，新股东支付交易对价，并提供转账支付凭证。可能涉及税务变更程序。 | 公司 | 若涉及税务变更则期限不可控 |
三 | 向投资者披露 | 向投资者发送通知，保留披露凭证 | 公司 | 根据基金合同约定的披露期限进行 |
四 | 准备材料 | （1）管理人资料：工商变更后的营业执照、公司章程、变更的工商档案（含变更决议）控股股东变更原因说明、新股东出资凭证/转账凭证等。 （2）新控股股东的相关材料，见后文。 （3）信息披露相关资料：目前存续基金产品的基金合同信息披露备份系统重大事项变更公告起草向投资者进行信息披露的通知，确认通知方式，保留披露凭证。 （4）提供协会及律所需要的其他材料 | 公司
| 预计5个工作日 |
五 | 出具法律意见书，填报Ambers重大变更申请并提交 | 律所出具法律意见书，并填报页签“出资人信息”，上传相关文件 | 律所协助填报 | 工商变更后30个工作日内 |
六 | 协会反馈及整改 | 提交后，协会反馈意见，并根据意见整改补正，出具补充法律意见书 | 律所协助填报 | 材料齐备20个工作日 |
中简解读：
整体时间安排涉及前期的方案设计，还有若涉及税务申报的话，相关时间耗费将不可控，如果顺利估算整体流程时间预计2-5个月。
（四）Ambers系统填报
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Ambers系统办理界面
页签“出资人变更”-是否涉及控股股东变更
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协会办理时限
私募基金管理人重大事项变更：重大变更材料齐备后20个工作日-与新规征求意见稿相同
《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第 105号）
第七条：基金业协会应当在私募基金管理人登记材料齐备后的20 个工作日内，通过网站公告私募基金管理人名单及其基本情况的方式，为私募基金管理人办结登记手续。
l 协会办理程序
一般程序：指通用过程，包括申请、核查、退回补正、办结、信息公示等。
申请，是指机构在 AMBERS 系统填报管理人重大事项变更信息、上传专项法律意见书（如需）并提交。
核查，是指基金业协会对申请机构提交的重大事项变更材料进行核查。
退回补正，是指经基金业协会核查后，将重大事项变更申请退回给机构，并向机构反馈退回意见，后续机构应按照反馈意见补充材料并再次提交。
办结，是指基金业协会对申请的重大事项变更做出办理通过的办理意见。
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信息公示，是指管理人完成重大事项变更后，更新后的管理人登记信息会在基金业协会官方网站信息公示界面公示。
l 协会重大事项变更办理图示
l 办理进度查询
自提交管理人重大事项变更申请之日起 1 个工作日后，申请机构可通过 AMBERS 系统（https://ambers.amac.org.cn）登录机构账号查询本机构管理人重大事项变更的办理进度和结果
中简解读：
当在律师指导和协助下准备齐备变更的材料后，由律师协助私募基金管理人在页签“出资人信息”完成相应信息填报和上传法律意见书，如果其他股东的基本信息也有相应调整，也应一并填报更新。提交系统，根据系统提示推进变更进程，如果补正意见应及时整改和出具补充法律意见书，直至审核通过。
（五）控股股东变更的材料
1、管理人资料：
l 工商变更后的营业执照、公司章程、变更的工商档案（含变更决议）
l 管理人出具的控股股东变更原因说明
2、控股股东资料：
l 非自然人出资人提供-营业执照或主体资格证明文件；1.若出资人实现了三证合一，组织机构代码证、营业执照、税务登记证均需要上传三证合一后的营业执照。2.对于适用《私募基金登记备案相关问题解答（十）》的外商独资和合资私募证券基金管理机构，应提交境外股东所在国家或者地区金融监管当局的批准或者许可证书及翻译件。律师应在法律意见书中论述，并对其真实性发表结论性意见。
l 自然人出资人提供-证件扫描件、学位/学历证书、简历-应提交身份证、台胞证、港澳通行证、护照等证件扫描件。应完整填写出资人高中以上学习经历，并提供最高学历/学位证明文件。
l 实缴出资证明-应提交验资报告或银行回单（优选银行回单），记载的出资人、认缴资本额、实缴资本额与工商登记信息一致；如实缴出资后发生出资人变更，可将原出资证明（验资报告或银行回单）、转让协议、转让款银行转账回单一并上传，或重新出具验资报告。
l 出资人出资能力证明
（1）自然人出资人的出资能力证明包括：固定资产（应提供非首套房屋产权证明或其他固定资产价值评估材料）、银行账户存款或理财产品（应提供近半年银行流水单据或金融资产证明）等其他资产证明。
（2）非自然人出资人的出资能力证明如为经营性收入，应结合成立时间、实际业务情况、营收情况等论述收入来源合理与合法性，并提供审计报告等证明材料。
（3）出资能力证明材料应说明相应资产、资金合法来源，并提交相关证明材料。
3、信息披露相关资料：
l 目前存续基金产品的基金合同
l 按照基金合同约定的方式，向全部基金投资者通知，并保留披露凭证。例如电子邮件截图、快递邮寄证明、投资者书面回执等。
l 在信息披露备份系统提交重大事项变更公告，完成信息披露备份，并截图留底。
4、工商变更涉及材料
l 工商变更登记申请书
l 变更决议文件：股东会决议/股东决定/董事会决议/执行董事决定
l 最新公司章程
l 股权转让协议
l 涉及自然人股东转让，完税证明文件-北京规定
l 其他材料（如需）
5、税务办理涉及材料
l 办税表格
l 股权转让协议、变更决议文件/会议纪要、税务要求出具的决议
l 公司资产负债表（签订股权转让协议上个月末）
l 评估报告（如有）
l 自然人转让方原值证明材料：银行回单、入账凭证、验资报告等。
l 其他材料或说明（如需）
中简解读：
控股股东变更涉及方案设计（股权架构设计）、工商变更、税务变更以及协会层面的变更和出具法律意见书，需要准备大量的法律文件和材料，建议管理人尽早聘请专业律师介入和提供专业的法律支持，以确保控股股东变更的顺利完成。
